Estado de flujos de efectivo consolidado

Estado de flujos de efectivo consolidado – Dificultades con divisas

 Por Jean-Luc Squifflet, Consultor senior, Sigma Conso

¿Por qué es tan difícil preparar estados de flujos de efectivo consolidados sin variaciones cuando todos los estatos preparados a nivel de entidad son correctos?

Y, ¿por qué toma tanto tiempo?

Estas preguntas surgen periódicamente en el momento en que se preparan los estados financieros anuales. Trateremos de responderlas en este artículo.

Para ello, presentaremos una serie de problemas que surgen al preparar un estado de flujo de efectivo consolidado y que, por otro lado, no aparecen en los estados individuales preparados para cada compañía en el grupo.

Nuestro objetivo en este artículo no es proporcionar una descripción exhaustiva de todos los problemas encontrados, sino simplemente explicar a los lectores las dificultades que conlleva pasar de un estado de flujo de efectivo individual a un estado consolidado.

Comenzaremos con un breve repaso teórico.

El propósito del estado de flujo de efectivo es explicar los cambios en efectivo entre dos ejercicios contables.

Estos cambios se asignan a tres categorías: flujos de efectivo de actividades operativas, flujos de efectivo de actividades de inversión y flujos de efectivo de actividades de financiamiento.

El estado de flujo de efectivo se prepara en función de los movimientos del año en las cuentas de balance y la información contenida en el estado de resultados.

Para traducir estos movimientos, los gestores de consolidación utilizan el concepto de “flujo” para identificar los cambios en cada partida del balance con un impacto en el efectivo (movimientos de efectivo) y aquellos sin impacto, como las fluctuaciones de la moneda y las entradas y salidas del alcance (movimientos no monetarios).

En este punto, ya podemos identificar una diferencia importante entre el estado de flujo de efectivo individual y el estado de flujo de efectivo consolidado.

La declaración individual se crea en moneda local, mientras que la declaración consolidada se prepara en la moneda del grupo.

Como muestran variaciones entre dos períodos financieros, la tasa de cambio por defecto utilizada para convertir los flujos es la tasa promedio del período.

Esto significa que el cambio en efectivo se convierte a la tasa promedio, al igual que los movimientos de efectivo incluidos en el estado de flujo de efectivo consolidado.

Aquí es donde las cosas se complican más, porque la tasa promedio no se usa para ciertas transacciones.

Veremos diferentes ejemplos que muestran que las conversiones de efectivo a una tasa diferente a la tasa promedio pueden crear problemas para la preparación del estado de flujo de efectivo consolidado.

Dividendos pagados a accionistas minoritarios en moneda extranjera

Dado que los dividendos distribuidos dentro del grupo se eliminan en la consolidación, solo los dividendos pagados a terceros aparecerán en el estado de flujo de efectivo consolidado.

Como esta es una distribución del ingreso del año anterior, la tasa utilizada para convertir el dividendo en una moneda extranjera en la moneda del grupo normalmente será la tasa promedio del año financiero anterior.

Por otro lado, el cambio en el efectivo asociado con el pago de dividendos se convertirá a la tasa promedio del año financiero en curso.

Veamos un ejemplo para ilustrar lo que esto hace con el estado de flujo de efectivo consolidado.

La empresa M en € posee el 80% de una filial estadounidense.

Durante el año financiero N, F distribuye USD 100 en dividendos para los ingresos del año financiero N-1. El tipo de cambio promedio del presente ejercicio es de 0.7. Es 0.9 para N-1.

F en $F en €M + F en €
Dividendo pagado-100-90 (-100 $ * 0.9)-18 (-90 * 20%)
Cambio en efectivo-100-70 (-100 $ * 0.7)-14 (-70 * 20%)
Diferencia0+20+4

Ampliaciones de capital en moneda extranjera suscritas por terceros

Veamos otro ejemplo en el que M posee el 80% de la subsidiaria estadounidense F.

Supongamos que F realiza un aumento de capital de $ 100.000 a los que M se suscribe en la cantidad de su porcentaje.

El estado de flujo de efectivo consolidado solo mostrará la participación de terceros en el aumento de capital, es decir, una contribución externa en efectivo de $ 20.000.

Si el cambio en el patrimonio de F se convierte a la tasa promedio, no habrá un problema de flujo de efectivo. Sin embargo, una tasa de transacción (también llamada tasa histórica) se usa a menudo para convertir el aumento de capital en la moneda del grupo.

En nuestro ejemplo, usaremos 0.75 como la tasa del día para la transacción y 0.8 como la tasa promedio para el año. La última tasa se utilizará para la conversión del cambio en efectivo.

F en $F en €M + F en €
Incremento de capital+100.000+75.000 (100.000$ * 0.75)15.000 (75 K€ *20%)
Cambio de efectivo+100.000+80.000 (100.000$ * 0.8)16.000 (80K€ * 20%)
Diferencia0+5.0001.000

Transacciones intercompañías en diferentes monedas

Supongamos que la compañía M en € otorga un préstamo de € 10.000 a la subsidiaria estadounidense F durante el año. F recibe el préstamo y lo registra en sus cuentas en $.

Para este propósito, convierte los € 10.000 a la tasa del día en que se recibió el préstamo, es decir, 1.2 en nuestro ejemplo. El prestamo de € 10.000 tiene un valor de $ 12.000 en las cuentas de F.

Claramento, si solo observamos los estados de flujo de efectivo individuales de M y F, no hay problema

Hay una salida de efectivo de € 10.000 por un lado, y una entrada de $ 12.000 por el otro.

Ahora, echemos un vistazo más de cerca al estado de flujo de efectivo consolidado.

Todas las transacciones intercompañías se reconcilian y luego se eliminan durante el proceso de consolidación.

A medida que las cuentas de balance se conviertan a la tasa de cierre, las transacciones entre compañías como préstamos y cuentas por cobrar se concilian a esa tasa.

Por otro lado, los movimientos del año se convertirán a la tasa promedio. Esta es la conversión que causará problemas en el estado de flujo de efectivo.

Para nuestro ejemplo, supongamos un tipo de cambio promedio de € / $ de 1.25 y, para simplificar, mantegamos la tasa de cierre de 1.2.

La primera tabla muestra el cambio en la partida de la deuda en F, primero en $ y luego se convierte en € antes de que se elimine la transacción durante la consolidación, y luego de que se elimine la transacción.

F en $F en € antes elim.F en € después elim.
Apertura N000
Cambio de efectivo12.0009.600 (12.000$ / 1.25)0
Ajuste de conversión04000
Cierre N12.00010.000 (12.000$ / 1.2)0

Rápidamente se hace evidente que no hay información disponible sobre los cambios en la partida de la deuda en F en los estados consolidados.

Esto creará un problema al preparar el estado de flujo de efectivo consolidado porque ya no podemos diferenciar entre el movimiento de efectivo real, es decir, € 9.600, y la diferencia de moneda de € 400 que no es efectivo por naturaleza y, como resultado, no puede aparecer en el estado de flujo de efectivo consolidado.

La segunda tabla muestra el impacto de esta transacción intercompañía en el estado de flujo de efectivo consolidado.

F en € antes elim.M en €M + F en € después elim.
Movimiento en préstamo/deuda9.600-10.0000
Cambio de efectivo9.600-10.000-400
Diferencia00-400

Después de la eliminación de la transacción intercompañía que, debe notarse, se reconcilia porque los $ 12.000 convertidos a la tasa de cierre nos dan € 10.000, ya no tenemos información sobre los flujos.

De hecho, no hubo préstamo al inicio del período y la transacción se elimina al cierre.

Por otro lado, el cambio en efectivo nos proporciona una salida de efectivo (el préstamo por M) de € 10.000 y una entrada de efectivo de € 9.600, es decir, el préstamo de $ 12.000 recibido por F y convertido al tipo de cambio promedio del período financiero.

El cambio en efectivo de € 400 a nivel de grupo se debe al cambio en la moneda y debe explicarse como tal. Sin embargo, no podemos hacer esto porque no hay información sobre los flujos de préstamos y cuentas de préstamos (consulte la primera tabla en este capítulo).

Habiendo presentado los principales problemas de cambio de moneda, también deberíamos echar un vistazo a los ajustes de consolidación.

Este artículo es demasiado corto para entrar en gran detalle sobre el tema. Ilustraremos el tema con dos ejemplos.

Adquisición / disposición de participaciones consolidadas

El hecho de que las inversiones de capital consolidadas se eliminen durante el proceso de consolidación puede ocasionar problemas al preparar el estado de flujo de efectivo consolidado.

¿Cómo podemos encontrar el monto en efectivo de la compra o enajenación de valores cuando no hay nada en el nivel consolidado en la cuenta de balance, al abrir o al cerrar?

Echemos un vistazo a otro ejemplo.

La empresa M en € adquiere el 100% de la filial F en € por € 500.000.

Comparemos lo que esto significa en el estado de flujo de efectivo legal y en el estado de flujo de efectivo consolidado en la table a continuación.

M cuentas estatutariasM cuentas consolidadas
Adquisición de inversión a largo plazo-500.0000
Cambio de efectivo-500.000-500.000
Diferencia0-500.000

Ajuste de contabilización por diferencia de moneda en transacciones intercompañías

M tiene ingresos de € 100 frente a F, una subsidiaria totalmente consolidada en USD.

F registra un cargo correspondiente en relación con M en la cantidad de $ 120, es decir, € 110 cuando se convierte a la tasa promedio.

La diferencia de € 10 es una diferencia de cambio de moneda que debe ajustarse en la consolidación a través de la siguiente entrada:

IC cargo10=> movimiento de efectivo
Ajuste de traducción no realizado10=> movimiento no monetario

Veamos el resultado en los estados de flujo de efectivo legal y consolidado.

Tenga en cuenta que solo consideraremos el método indirecto para crear el estado de flujo de efectivo. Por lo tanto, excluiremos el método directo, que no se usa mucho en la práctica, aunque es recomendado por las reglas internacionales.

F en €M en €Entrada de consolidaciónM + F
Resultado-110100+10 IC cargo – 10 EC-10
Ajuste movimiento no monterio001010
Cambio de efectivo-1101000-10
Diferencia0010-10

El hecho de que, en la entrada de consolidación, el cargo sea intercompañía y el ajuste de conversión no lo haga, crea una diferencia en el flujo de caja porque el cargo se elimina por el proceso de consolidación y el ajuste de conversión se mantiene.

Esto se traduce en un desequilibrio en el estado de flujo de efectivo consolidado, como se muestra en la tabla anterior.

 

En conclusión, los pocos ejemplos presentados en este artículo muestran lo difícil que es crear un estado de flujo de efectivo consolidado, mientras que es relativamente fácil producir un estado de flujo de efectivo legal.

A veces olvidamos que no debe hacer malabarismos con los conceptos de cambio de moneda, transacciones entre compañías, valores y entradas de eliminación de capital de los accionistas, métodos de consolidación de cuentas, etc.

Afortunadamente, el software de consolidación actual permite una configuración bastante automática del estado de flujo de efectivo consolidado. Sin embargo, dada la complejidad de la tarea, la intervención manual del administrador de la consolidación a menudo todavía es necesaria para preparar esta declaración.

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